北海鍍鋅方管利空影響將逐步減弱            

 在前期熱鑄倉儲中，由于大宗商品價格整體回落，棉花也回調(diào)，鍍鋅方管國家儲備拍賣市場一度降溫。市場調(diào)整主要是基于棉花市場心態(tài)的變化基本面依然良好，鄭棉有望反彈。
不良影響將逐漸減弱
月初以來，大宗商品以原油為首，特別是工業(yè)品價格明顯回調(diào)，黃金市場下跌10%左右。大宗商品市場回調(diào)的主要原因是，市場預計3月份美聯(lián)儲加息的概率會增加，鍍鋅方管而2017的加息幅度將顯著增加。近日，PTA價格下跌近1000元/噸，化纖價格也下跌了1000元/噸，這對棉花市場有很大影響。
事實上，美國加息預期3月份加息的概率已經(jīng)上升，表明美國經(jīng)濟增長預期，對市場的影響應該是中性的，而不是較大的壞。因此，筆者認為，未來市場悲觀情緒會逐漸平復鍍鋅方管，市場重心將回歸商品的基本面。
后先儲棉冷
2016 / 2017年3月6日開始銷售的國家儲備，從最初的市場為兩天，可以使用“熱”來形容。上星期一上市的30169噸，全部成交，星期二平均漲幅為1282美元/噸，掛牌量為30031噸，且全部成交，平均漲幅為1091美元/噸，漲幅略降。但未來幾天，由于商品市場價格整體下跌，市場心態(tài)不好，國家儲備棉市場一度降溫，換手率一路下行，至3月14日，換手率降至76.1%。
雖然近期國家儲備棉市場降溫明顯，鍍鋅方管但筆者認為剛性需求仍處于階段性，交易有望改善。從我們以往的經(jīng)驗來看，小企業(yè)可以用庫存來左右3月20日，大中型企業(yè)庫存比較充足，但最能在3月底使用。同時，2017紡織企業(yè)的需求較好，銷售平穩(wěn)，庫存較低，對棉花的需求相對較強，因此對初購企業(yè)的購買意愿比較強烈。預計未來幾周，市場熱情有望改善。
強勁的國際市場需求
據(jù)美國農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計，截至2017年3月2日，鍍鋅方管累計網(wǎng)簽2016 / 2017年度出口267萬噸棉花，255萬6000噸棉花的合同量；161萬5000噸棉累計裝運棉花發(fā)貨率60.01%，皮馬棉發(fā)貨率71.46%。這是近5年來最好的出口數(shù)據(jù)。
美國棉花出口數(shù)據(jù)輕快，其實從不同的角度反映了全球市場需求超過預期。美國農(nóng)業(yè)部繼續(xù)加大對棉花的全球需求，尤其是二月，印度棉花需求大幅增加。上個月以來，農(nóng)產(chǎn)品出口繼續(xù)旺盛，印度國內(nèi)棉花供應依然偏緊，價格迭戈高位運行，這意味著，市場需求預計將繼續(xù)增加，從而提振全球需求鍍鋅方管。盡管3月份美國農(nóng)業(yè)部略微降低了全球消費，但四月可能會重新調(diào)整全球消費。

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